五一假期之后，國(guó)內(nèi)銅期現(xiàn)貨價(jià)格始終較為疲弱，表現(xiàn)為成交清淡，價(jià)格窄幅波動(dòng)，既使近幾日倫敦銅價(jià)受罷工事件影響大幅起落，滬銅受其影響也較小。市場(chǎng)期待中國(guó)銅消費(fèi)復(fù)蘇仍未出現(xiàn)，不論是投機(jī)力量還是現(xiàn)貨商觀望氣氛依舊。

受中國(guó)GDP持續(xù)快速增長(zhǎng)的影響，未來一段時(shí)間內(nèi)中國(guó)的銅消費(fèi)量將進(jìn)一步增長(zhǎng)，中國(guó)正在成為下一個(gè)銅的“超級(jí)消費(fèi)者”。而目前中國(guó)正在實(shí)行的貨幣緊縮政策以及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)銅消費(fèi)的增速有一定減弱，巴克萊資本預(yù)計(jì)中國(guó)銅消費(fèi)的增速將從07的18%下降至2008年的11.5%，但中國(guó)銅消費(fèi)的增量仍然是巨大的，并且中國(guó)銅的進(jìn)口量將進(jìn)一步增大。由此給銅價(jià)提供了有力的支撐。

對(duì)于銅市來說中國(guó)需求可能出現(xiàn)疲軟是今年行業(yè)參與者的主要擔(dān)心所在，上周巴克萊資本針對(duì)中國(guó)消費(fèi)商作了一項(xiàng)調(diào)查，主要是對(duì)中國(guó)磁力線(用于汽車和電氣設(shè)備上的電機(jī)、消費(fèi)者家電和機(jī)械)公司消費(fèi)意向的調(diào)查，這些公司構(gòu)成中國(guó)電磁線行業(yè)銅消費(fèi)量的一半左右，年約消費(fèi)銅量接近60萬噸，調(diào)查結(jié)果表明，有關(guān)中國(guó)銅需求的恐懼可能是過份的。從消費(fèi)商的定單情況來看，41%的被調(diào)查者表示他們的定單高于過去，59%的被調(diào)查者表示和去年相似，沒有人說他們的定單是疲弱的。庫存方面，超過一半的參會(huì)者指出他們的金屬和產(chǎn)品庫存相對(duì)與前一年是同樣的，27%的公司指出他們的銅金屬庫存是低的，而有38%的公司表示他們的產(chǎn)品庫存是低的。另外只有14%的公司報(bào)告他們的金屬庫存高于過去，5%的公司表示他們的產(chǎn)品庫存高于去年。關(guān)于高銅價(jià)對(duì)消費(fèi)的影響，大多數(shù)參會(huì)者74%表示有時(shí)能將高銅價(jià)轉(zhuǎn)嫁給他們的客戶，同時(shí)有26%的公司不能將上漲的銅價(jià)完全地轉(zhuǎn)嫁出去，不過絕大多數(shù)的公司86%對(duì)他們的一些銅需求進(jìn)行了套期保值。

對(duì)于未來價(jià)格方面預(yù)期雖然存在一定分歧，但年內(nèi)銅價(jià)維持高位運(yùn)行依然是主旋律。其中30%的公司相信價(jià)格將高于8，000/噸，35%的公司估計(jì)價(jià)格會(huì)在7，000/噸和8，000/的區(qū)間里，另外有35%的人感到價(jià)格將在6，000-7，000/噸的區(qū)間里運(yùn)行。這些調(diào)查表明，前期有關(guān)中國(guó)銅需求大幅下降的憂慮有一些過度，短期內(nèi)我們看到了由于目前穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)供應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)了一些疲軟，因?yàn)?008年第一季度的高進(jìn)口受到了有利的上海交易所價(jià)格/LME差價(jià)的刺激，國(guó)內(nèi)價(jià)格相對(duì)疲軟意味著未來幾個(gè)月疲軟的進(jìn)口。但是隨著消費(fèi)力量的漸漸恢復(fù)預(yù)期買入將再度回升，一旦國(guó)內(nèi)庫存再度下降，2008年全年中國(guó)市場(chǎng)平衡指向了中國(guó)需要進(jìn)口比2007年更多的銅。